原標題：36家上市滇企半年報披露 云南白藥領銜扛起“吸金”大旗 醫(yī)藥行業(yè)成新風口
自新冠疫情暴發(fā)以來，資本市場爭相追逐醫(yī)藥股,。 2020年上市公司半年報披露接近尾聲,，A股生物醫(yī)藥行業(yè)有超150家上市公司發(fā)布了半年報,，其中,，92家上市公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤出現(xiàn)不同程度上漲，占比超60%,。 整條醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈,，站上了加速發(fā)展的風口。 看云南,，36家上市滇企共實現(xiàn)營業(yè)收入1824.34億元,，貢獻了上半年云南省16.4%的GDP。雖然營收能力不如有色金屬板塊,，但盈利能力極強的醫(yī)藥行業(yè)扛起“吸金”大旗,。 6家醫(yī)藥行業(yè)公司共實現(xiàn)營業(yè)收入257.21億元，凈利潤達到了31.53億元,。其中云南白藥,、昆藥集團、沃森生物,、大理藥業(yè),、一心堂均實現(xiàn)了盈利，僅龍津藥業(yè)虧損160.65萬元,。其中,，云南白藥最為搶眼。 在后疫情時代影響和老齡化趨勢下,，生物醫(yī)藥行業(yè)是否會踏上板塊牛市征途,？
穩(wěn)坐“吸金王”
云南白藥近5個月股價漲幅超七成
云南白藥8月28日發(fā)布上半年業(yè)績公告顯示，上半年云南白藥營業(yè)收入154.9億元,，歸屬于上市公司股東的凈利潤為24.5億元,，扣非后凈利潤18.5億元，分別同比上漲11.48%,、9.2%,、62.84%，穩(wěn)坐“吸金王”寶座,。
值得一提的是,，云南白藥今年來股價不斷上漲。截至9月1日,，盤中最高觸及122.57元,，創(chuàng)下歷史新高，其股價在最近5個月內漲幅超過70%,，云南白藥總市值已超過1500億元,。
實力 上半年營收150余億元
2019年7月3日，云南白藥實現(xiàn)整體上市,，首日市值以收盤價計算為1074.93億元,。
云南白藥稱,，2020年上半年，面對席卷全球的新冠疫情,，公司持續(xù)深耕藥品,、健康品、中藥資源和醫(yī)藥商業(yè)等四大業(yè)務板塊,，做好茶品,、康養(yǎng)等新業(yè)務單元，克服重重困難,，保障了經(jīng)營業(yè)績的穩(wěn)步提升,。從收入構成上看，云南白藥的工業(yè)銷售收入為53.56億元,，商業(yè)銷售收入為101億元,，旅店飲食業(yè)收入、種植業(yè)銷售收入均較2019年同期有所下滑,，分別為84萬元、7.5萬元,。
主力 牙膏領銜日化系強盈利
為打開業(yè)績天花板,，云南白藥轉型日化市場，發(fā)力健康業(yè)務,。
現(xiàn)在提起云南白藥,，雖然大部分消費者的最初印象是云南白藥噴霧劑，但日?！跋肽睢币呀?jīng)被云南白藥牙膏占據(jù),。目前，牙膏業(yè)務已經(jīng)成為其最大的業(yè)務板塊之一,。2019年,，云南白藥牙膏超過黑人，以20%的市占率成為國貨第一牙膏品牌,。
同樣彪悍的,，還有創(chuàng)可貼。研發(fā)之初就瞄準老大邦迪高位起跳,。針對競品不含藥物的“致命傷”,，云南白藥打出“含藥”旗號，殺菌防感染,，更快幫助傷口止血愈合,。從而迅速填補“械字號”邦迪的市場空白，快速躋身一線品牌,。
云南白藥財報數(shù)據(jù)顯示,，云南白藥旗下眾多核心產(chǎn)品占有很高市場份額,，氣霧劑、創(chuàng)可貼,、膏藥,、牙膏等貢獻主要收入和利潤的產(chǎn)品的市場份額均遙遙領先。
老牌中藥企業(yè)
昆藥集團半年凈利潤約2.25億元
8月20日,，昆藥集團發(fā)布了2020年半年報,，上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤約為2.25億元，同比下降4.56%,，營業(yè)收入約為34.24億元,，同比下降8.83%，基本每股盈利0.2952元,，同比下降4.4%,。其中，最大的亮點就是口服產(chǎn)品營業(yè)收入在醫(yī)藥工業(yè)收入中的占比持續(xù)提升,，達到 64.43%,；核心口服產(chǎn)品的營業(yè)收入繼續(xù)保持較快速增長態(tài)勢。
核心 血塞通類產(chǎn)品市占率位列第二
昆藥集團的業(yè)務涉及醫(yī)藥工業(yè),、醫(yī)藥商業(yè),、日用品、醫(yī)療服務,、保健食品等,。但醫(yī)藥制造是昆藥的主要毛利貢獻領域，占比正在逐年增大,。
昆藥集團的血塞通類產(chǎn)品作為我國心血管系統(tǒng)產(chǎn)品終端銷售額前十中僅有的兩個中成藥之一,，在零售端的比重逐年加大。目前,，血塞通在全終端的市占率達26.3%,，位列第二。另一核心產(chǎn)品是天麻素類產(chǎn)品,，市占率高達55.1%,，穩(wěn)居首位。
研發(fā) 每年研發(fā)創(chuàng)新費用超1.2億元
公報顯示,，工業(yè)大麻產(chǎn)業(yè)鏈與適用于紅斑狼瘡的雙氫青蒿素片（KY41078）會是集團可以期待的兩個增長點,。
昆藥集團在新藥研發(fā)創(chuàng)新方面投入巨大，已形成昆明,、上海,、北京、北美“四位一體”的研發(fā)格局。近兩年每年用于研發(fā)創(chuàng)新的費用超過1.2億元,，高于行業(yè)平均水平,。
公司新藥研發(fā)產(chǎn)品覆蓋創(chuàng)新藥、高端仿制藥,、植物藥等多個種類,，與屠呦呦團隊合作開發(fā)的雙氫青蒿素片更是備受矚目。
昆藥集團透露,，適用于紅斑狼瘡的雙氫青蒿素片（KY41078）正在繼續(xù)推進二期臨床,，預計年底前將完成二期患者的全部入組。
疫苗概念股
沃森生物股價翻倍卻增收不增利
2020上半年,，新冠疫情持續(xù),、新冠疫苗備受關注。二級市場上,，疫苗概念股漲勢迅猛,。Choice數(shù)據(jù)顯示，1月2日至8月21日期間,，云南沃森生物技術股份有限公司實現(xiàn)股價翻倍,，漲幅達100.15%。
下滑 利潤同比降科研費用增
8月14日,，沃森生物發(fā)布2020年半年報稱,，上半年實現(xiàn)營業(yè)收入為5.73億元，同比增長14.57%,；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為0.61億元，同比減少27.60%,。
為何增收不增利,？
公司解釋稱，報告期內,，公司疫苗項目研發(fā)費用和股票期權激勵分攤費用較上年同期增加所致,。其中，公司員工股票期權激勵分攤費用較上年同期增加1156.1萬元,。上半年研發(fā)費用達4930.18萬元,，去年同期僅為2936.57萬元。上半年,，公司的研發(fā)費用有較多花在了新冠疫苗研發(fā)上,。
其中，與艾博生物合作的新型冠狀病毒mRNA疫苗已于6月份進入I期臨床,，在國內新冠核酸疫苗路線研發(fā)中進度領先,。
重磅 13價肺炎結合疫苗將放量
作為國內疫苗企業(yè)龍頭之一，沃森生物已經(jīng)構建了領先的疫苗研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化技術平臺。
半年報中首次披露了其重磅產(chǎn)品13價肺炎結合疫苗上市后的批簽發(fā)和未來工作情況簡介,。
13價肺炎結合疫苗對沃森生物的重要性不言而喻,。
行業(yè)分析師介紹，隨著13價肺炎疫苗的放量以及后續(xù)二價HPV疫苗逐漸上市,，公司將進入新的高速發(fā)展階段,，業(yè)績將會迅速提升。
步入尷尬期
大理藥業(yè)艱難盈利不足55萬元
不足55萬元,！這是大理藥業(yè)交給資本市場的2020年半年度凈利潤“成績單”,。上半年，大理藥業(yè)實現(xiàn)營收1.04億元,，較上年同期下降35.45%,；歸屬上市公司股東的凈利潤為54.56萬元。
高光 核心產(chǎn)品被納入新冠“診療方案”
年初疫情暴發(fā)之后,，過去持續(xù)受到爭議的中藥注射液等相關品種被納入新冠肺炎患者的臨床治療,。其中就包括大理藥業(yè)的主打產(chǎn)品醒腦靜注射液和參麥注射液。
核心產(chǎn)品被納入新冠“診療方案”,，外界一度對大理藥業(yè)寄予“厚望”,， 公司股票成為追捧對象。但隨著對新冠病毒的進一步深入了解,，患者臨床救治環(huán)節(jié)對大理藥業(yè)中藥注射液品種的需求并沒有那么強烈,。
尷尬 陷入中藥注射劑市場“圍城”
半年報業(yè)績披露后，大理藥業(yè)股價連續(xù)兩日下跌,。8月19日,，大理藥業(yè)截至收盤報9.12元，跌幅2.36%,；昨日截至收盤報9.09元,，跌幅0.33%。
上市近三年來，這是大理藥業(yè)發(fā)展“最尷尬”的時刻。
對于經(jīng)營情況,，大理藥業(yè)在半年報中表示,，整個醫(yī)藥行業(yè)面臨前所未有的競爭壓力，尤其是今年上半年突如其來的新冠肺炎疫情，給整個行業(yè)雪上加霜，具體情況為物流受阻，醫(yī)療機構就診患者銳減,，終端藥品用量下降，銷售下滑,。
其實,，對于以醒腦靜注射液,、參麥注射液等注射液產(chǎn)品支撐營收比例的大理藥業(yè)來說，日益嚴格的輔助用藥/重點監(jiān)控藥品目錄名單也是營收“震感”來源,。
“一般而言,，藥品進入輔助用藥目錄后，將面臨著被公立醫(yī)院嚴格控制用量甚至停用的風險,?！贝罄硭帢I(yè)曾在年報中表示。
連鎖零售王
一心堂門店數(shù)達6683家營收超60億元
8月19日,，一心堂藥業(yè)集團股份有限公司披露了2020年半年度報告,。2020年上半年，一心堂營收60.29億元,，比上年同期增加19.15%,；報告期內，一心堂及其全資子公司共擁有直營連鎖門店6683家,，擁有醫(yī)保刷卡資質的門店達到5727家,。
擴張 省外門店銷售同比增速達25.31%
半年報透露，根據(jù)一心堂戰(zhàn)略,，結合市場情況,，繼續(xù)深耕川渝、桂瓊,、山西三個重點突破區(qū)域,，通過自建和零散收購的方式深入拓展，持續(xù)優(yōu)化門店布局,、商品結構,，不斷提升銷售能力及盈利能力。
截至6月30日,，一心堂及其全資子公司共擁有直營連鎖門店6683家,。公司直營網(wǎng)絡覆蓋10個省份及直轄市，進駐280多個縣級以上城市,，云南省以外區(qū)域門店數(shù)量占比39.20%，銷售收入同比增速達到25.31%,。
發(fā)力 互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務銷售0.37億元
一直以來,，一心堂注重會員的發(fā)展及維護，精準獲取分析會員消費習慣和消費需求,。上半年,，一心堂會員人數(shù)達到2200萬人，會員銷售占總銷售比重超過80%,。會員人數(shù)及會員銷售穩(wěn)中有升,，對公司穩(wěn)定的業(yè)績支持起到關鍵支撐作用。
針對疫情影響下線上消費習慣的短期顯現(xiàn)，一心堂發(fā)力互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務,，上半年實現(xiàn)銷售0.37億元,。
其中，一心堂“一心到家”O(jiān)2O業(yè)務在2019年基礎上提升了2.79倍,，“一心到家”B2C在2019年基礎上提升了1.15倍,。未來隨著消費習慣的近一步轉化，一心堂將依托現(xiàn)有優(yōu)勢資源,，充分發(fā)揮自主性,，全力打造適合自身的業(yè)務發(fā)展模式，積極探索和深入挖掘O2O業(yè)務帶來的銷售機會和新的增長點,。
唯一虧損
龍津藥業(yè)上半年僅有一個在產(chǎn)產(chǎn)品
作為我省醫(yī)藥行業(yè)6家上市企業(yè)中,，唯一虧損的一家——龍津藥業(yè)在半年報中這樣解釋：報告期內因受新冠病毒疫情導致的病患住院率下降及醫(yī)保支付、醫(yī)院處方限制政策持續(xù)執(zhí)行影響,，公司產(chǎn)品銷量,、營業(yè)收入較上年同期下降。
年報顯示：上半年,，龍津藥業(yè)歸屬于上市公司股東的凈利潤由盈轉虧,，虧損約161萬元。
值得注意的是,，作為工業(yè)大麻概念股,，龍津藥業(yè)負責工業(yè)大麻種植業(yè)務的子公司牧亞農業(yè)也處于虧損狀態(tài)。
龍津藥業(yè)主要從事現(xiàn)代中藥及特色化學仿制藥的研發(fā),、生產(chǎn)與銷售,。注射用燈盞花素是龍津藥業(yè)的絕對主力產(chǎn)品， 該藥屬高純度中藥凍干粉注射劑,。上半年,，該藥銷售受市場影響不及預期，實現(xiàn)收入9924.62萬元,，占營收比重為98.75%,，營收同比下降24.33%。
注射用燈盞花素是龍津藥業(yè)上半年唯一在產(chǎn)產(chǎn)品,。龍津藥業(yè)坦言,，公司產(chǎn)品結構單一，整體抗風險能力較弱,。
此外,，龍津藥業(yè)工業(yè)大麻之路并不順利。報告期內,，工業(yè)大麻麻種實現(xiàn)營收58.88萬元,，占營收比重僅為0.59%,，對公司業(yè)績貢獻甚微。不僅如此,，子公司牧亞農業(yè)仍處于虧損狀態(tài),，上半年虧損14.84萬元。
業(yè)內觀察
生物醫(yī)藥行業(yè)會否踏上板塊牛市征途,？
博星證券研究所所長,、首席投顧邢星表示，近年來在人口老齡化的趨勢下,，醫(yī)藥作為必需品景氣度本就不斷上升,，加之突如其來的疫情，使得整條醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈站上了加速發(fā)展的大風口,。
國泰醫(yī)藥健康股票基金擬任經(jīng)理徐治彪表示,，醫(yī)藥板塊是長期優(yōu)質的賽道，未來醫(yī)藥行業(yè)進一步成長空間值得期待,。從醫(yī)藥行業(yè)未來的發(fā)展趨勢和脈絡來看,，看好五大細分領域的投資機遇：一是藥店，國內藥店龍頭市值成長空間大,，龍頭公司投資價值凸顯,；二是醫(yī)療器械，特別是骨科,，其核心邏輯在于老齡化進程加速,，對于骨科、植入性醫(yī)療器械,、影像診斷設備等需求不斷提升,，疊加國產(chǎn)器械替代的政策鼓勵，行業(yè)板塊景氣度高企,；三是核藥,，行業(yè)門檻高，龍頭公司優(yōu)勢明顯,，國內核藥起步晚,，滲透率明顯低于發(fā)達國家，未來成長空間大,，相關上市公司市值成長的空間也比較大,；四是體檢，核心投資邏輯在于老齡化趨勢和中國人對健康生活需求的提升,；五是創(chuàng)新藥，創(chuàng)新藥研發(fā)的沃土將會孕育具有強大研發(fā)能力和豐富研發(fā)成果的制藥巨頭,。（記者 趙丹青）
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